La mayor rentabilidad del mercado local compensó el impacto de las volatilidades registradas en las bolsas internacionales, principalmente en los últimos dos meses.

Las fuertes caídas de los mercados los últimos días de junio no lograron revertir las ganancias que los fondos de pensiones acumularon durante el primer semestre de 2010. En los primeros seis meses del año, todos los portafolios registraron, en promedio, saldo positivo, escenario distinto al que ocurría a fines de mayo cuando los fondos A y B mostraban pérdidas en el año de 1,99% y 0,16% respectivamente. Sin embargo, el positivo comportamiento del mercado local en junio (el IPSA subió 4,59%) y la menor volatilidad de las bolsas internacionales, ayudaron a que los fondos más riesgosos del sistema revirtieran las cifras rojas y cerraran el semestre con un avance de 0,15% y 1,90%. Cabe recordar que tras conocerse los problemas en la Zona Euro y su impacto en los mercados mundiales, las AFP se refugiaron en Chile. De hecho, durante mayo -según cálculos de BCI- las administradoras compraron US$ 149 millones en acciones chilenas, lo que según fuentes del mercado habría continuado en junio. Además aumentaron su exposición en bonos corporativos, bancarios, de Tesorería y depósitos a plazo, lo que favoreció la rentabilidad de los fondos más expuestos a estos activos. Así, los fondos C y D -que agrupa al 46% de los afiliados al sistema- registraron en junio ganancias de 1,49% y 0,94%, finalizando el semestre con avances de 2,91% y 3,12% cada uno. Mientras el portafolio E, donde cotizan principalmente las personas prontas a pensionarse, mostró un nulo avance el pasado mes (0,01%), pero en el período enero-junio acumuló la mayor rentabilidad del sistema con aumento de 4,62%, favorecido por la positiva rentabilidad de la renta fija local, dice el socio de la consultora MiPrevisión, Ronald Dempster. Para los próximos meses, dice el analista de Banchile, Felipe Mercado, la bolsa chilena aún tiene potencial de crecimiento, "pero probablemente las AFP van a seguir privilegiando los mercados internacionales en búsqueda de mayor rentabilidad".

Fuente: El Mercurio

2 Junçlio 2010